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为何国内大企业要选择境外上市?

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上市几乎是所有企业家的梦想,由于新股发行的速度逐渐加快,拥有上市计划、加快上市步伐的企业也是越来越多,大家都希望自己能够率先获得资本市场的入场门票。

而在公司上市的大军之中,也有越来越多的大企业选境外上市,相比较而言,国内的A股市场更加关注公司的过去,美国市场更多的则是看重公司未来的发展。而香港市场,则位于两者的中间,重视企业的过去,也看重企业未来的发展前景。

中国企业为什么热衷于上市

简单对比A股、港股和美股:A股指的是人民币普通股,其发行者是中国境内公司发行,认购及交易者是境内机构、组织或个人;港股指在香港联合交易所上市的股票,和A股比起来,港股市场则更加成熟,如果我国某家公司同时在国内和香港完成上市,就会形成“A+H”模式,能够依照其在香港股市的情况对A股的走势进行预测;美股,则是指在美国市场上市的股票。

中国大型的互联网公司,往往选择境外上市,并且将美国上市作为第一选择,最典型的就是阿里巴巴赴美上市的例子。

为何国内大企业要选择境外上市?

首先,A股繁琐的上市流程和高要求的膳食规则是将阿里巴巴推到境外上市主要原因。阿里巴巴是在海外注册的公司,我国的《证券法》和《公司法》有明确的规定,上市公司若要在A股上市,那么依照法律规定,改公司必须是在中国境内设立的股份有限公司,有加之阿里巴巴的合伙人制度也不符合国内A股上市的要求和规定。

其次,想要在A股上市的发行,要求改公司的股东数量不能超过200人,而总所周知,阿里巴巴有大量的职工持股,如果要满足A股上市条件,就必须将自己员工手里面的大量股票收购回来,需要进行股东数量的压缩,并且大量清理职工持股,这是阿里巴巴不愿意去做的事情。有因为当时港交所不接纳“同股不同权”规则,所以,阿里选择了在美国上市。

为何国内大企业要选择境外上市?

另外,境外上市还有一个很大的优势是审核的时间相对较短。在国内A股市场新股发行采用的是审核制,而审核是非常耗费时间的,通常情况下审核的时间就需要两到三年,这个时间对于许多内地企业来讲相当漫长。而选择去香港上市或者美国上市,则就非常快了,通常情况下半年左右就可以上市成功。所以从时间这点上来说,香港上市和美国上市比国内上市更具吸引力。

还有就是关于A股对于上市公司的盈利有明确的财务指标,大部分内地企业都达不到A股上市的规定。

最后,从公司上市的制度来看,国内在A股上市选择的是保荐人加审核制,而在境外上市则是备案制,从这个角度来说,境外上市要比境内上市的条件宽松得多。

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