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浅谈中小企业上市的利与弊?如何从中规避风险?

浏览次数:110 分类:最新资讯

最近一段时间太不宁静了,上市公司如春笋一般遍地开发,今天小编直接放大招,谈谈赴香港证券交易所上市的局限在哪里?赴港上市一定就是人人心口相传的“香饽饽”吗,中小企业上市的利与弊又在哪里?我们如何从中规避风险?先说说赴香港证券交易所上市的局限性:

 局限性

(1)资本规模方面

与美国相比,中国香港的证券市场规模要小很多,它的股市总市值只有美国纽约证券交易所(NYSE)的1/30,纳斯达克(NASDAQ)的1/4,股票年成交额业是远远低于纽约证券交易所和纳斯达克,甚至比中国深沪两市加总之后的年成交额都要低。

(2)市盈率方面

中国香港证券市场的市盈率很低,大概只有13,而在纽约证券交易所,市盈率一般可以达到30以上,在纳斯达克(NASDAQ )通常在40以上。这意味着在中国香港上市,相对美国来说,在其他条件相同的情况下,募集的资金要小很多。

(3)股票换手率方面

中国香港证券市场的换手率也很低,大约只有55%,比纳斯达克(NASDAQ )300%以上的换手率要低得多,同时也比纽约所的70%以上的换手率要低。这表明在中国香港上市后要进行股份退出相对来说要困难一些。

香港上市的优势

(1)中国香港优越的地理位置。中国香港和中国大陆的深圳接壤,两地只有一线之隔,在交通和交流上获得了不少的先机和优势。

(2)中国香港与中国大陆特殊的关系。中国香港虽然在1997年主权才回归中国,但港人无论在生活习性和社交礼节上都与内地中国居民差别不大。随着普通话在香港的普及,港人和内地居民在语言沟通上的障碍也已经消除。

(3)中国香港在亚洲乃至世界的金融地位也是吸引内地企业在其资本市场上市的重要筹码。虽然中国香港经济在1998年经济危机后持续低迷,但其金融业在亚洲都一直扮演重要角色。中国香港的证券市场在亚洲仅次于日本(这里的比较是基于中国深沪2个市场分开统计的)。

(4)在中国香港实现上市融资的途径具有多样化。在中国香港上市,除了传统的首次公开发行(IPO)之外(其中包括红筹和H股两种形式,两者主要区别在于注册地的不同),还可以采用反向收购(Reverse Merger),俗称买壳上市的方式获得上市资金。

美国上市的优势

(1)无限的资金来源
美国证券市场的规模是中国香港、新加坡乃至世界任何一个金融市场所不能比拟的,因为美国资本市场汇集了全世界的资金,对任何一家懂得游戏规则,并有华尔街关系的好公司来说,融资的机会和空间极大,并且再融资不受限制。因为美国资本市场是完全市场化的,只要民营企业的业绩足够好,它一年中的融资规模和融资次数是不受限制的。

(2)极高的公司市值
美国市场崇拜高品质、高成长率的企业,在美国上市的公司具有极大的市值增长空间。除国内的A股市场外,美国市场迄今仍是全世界市赢率最高的市场。标准普尔的平均市赢率是24-26倍,纳斯达克高科技股的平均市赢率为40倍以上。而香港、新加坡的平均市赢率仅仅是8-10倍。因此,在美国能以更高的市赢率筹到更多的资金。如现有的中国三大网站(新浪、网易和搜狐),在股市连续三年不景气的情况下依然冲刺到10亿美元以上的市值。由此可见美国股市赋予成长型公司的市值之高。正是因为美国股市拥有如此强大的融资功能,所以,多数成长型企业选择美国股市,尤其是在纳斯达克(NASDAQ)市场挂牌。

(3)极大的市场流通量  美国股市极高的换手率,市盈率;大量的游资和风险资金;股民崇尚冒险的投资意识等鲜明特点对中国企业来说都具有相当大的吸引力。由于资金的充足、体制的健全等原因,美国股市是世界上最大和最流通的市场。美国股市每天有超过一万支以上的股票在交易,它们分属于美国不同的交易所。

(4)成熟而有经验的投资者
因为美国市场以基金为最主要的投资者,散户起不到很大作用,所以对懂得应付基金投资者的上市公司而言,将会获得一批成熟和有经验的股东,并且有相当稳定的高市值。

(5)严谨的法律,极高的透明度
对于注重企业长期发展、正规化和国际化的大型上市公司,美国股市的法律保障和透明度,会产生深远的影响,这不仅能提升公司的形象和内部文化,更能吸引更多有信心的世界级投资者。
美国上市的劣势

(1)中美在地域、文化和法律上的差异。很多中国企业不考虑在美国上市的原因,是因为中美两国在地域、文化、语言以及法律方面存在着巨大的差异,企业在上市过程中会遇到不少这些方面的障碍。企业通常会聘请相关的专业机构作为企业顾问。

(2)企业在美国获得的认知度有限。一般的中国企业在美国资本市场可以获得的认知度相比在中国香港或者新加坡来说,应该是比较有限的。因此,中国中小企业在美国可能会面临认知度不高。但是,随着中国崛起“中国概念”在美国证券市场的越来越清晰,这种局面近年改观许多。2017年有25家企业赴美上市已说明一切。

以上就是有关企业上市的利与弊,更多问题可以留言创富东方!

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